1月份六角管市场迎来季节性产能利用率降低

  在六角管厂补库已确定的情况下，我们需要考虑两方面的问题：一是钢厂补库行为何时结束？二是复产体现到六角管的回升还要多久？

   一方面，从六角管厂复产角度来看，六角管仍有支撑；另一方面，在价格和基差等角度看，六角管略显高估。后市虽然六角管暂时仍有较强支撑，但需警惕大幅下跌风险。另一方面，从价格和基差等角度看，六角管略显高估。展望后市，笔者认为，虽然六角管暂时仍有较强支撑，但需警惕大幅下跌风险。

    一般来说，如果钢厂只是阶段性补库，持续时间不会超过三周。如果需求持续良好，则钢厂会不断增加库存，体现为疏港量、成交量和钢厂厂内库存三者的中枢持续上移。目前钢厂阶段性补库的可能性较大，主要是基于以下原因：一是有条件进行持续性复产的南方大区，在1月份即将迎来季节性产能利用率降低；二是北方大区由于秋冬季限产和冬奥会原因，产能利用率不太可能大幅提高，没有条件进行持续性复产；三是复产主力的华东地区，产能利用率预计有10%—15%的回升，但如果从横向对比来看，历年春节期间，其复产幅度仍然有限。因此，六角管市场倾向于认为近期的补库和复产都是阶段性的。